华纳音乐营收增长9%至18.6亿美元，同时首席财务官“立即生效”离职——且财报提前一天发布

华纳音乐集团（Warner Music Group）于8月5日星期三发布了其2026财年第三季度业绩，比此前宣布的日期提前一天，此前公司首席财务官兼首席运营官阿明·泽尔扎（Armin Zerza）因个人原因“立即辞职”。截至2026年6月30日的季度总营收为18.6亿美元，按固定汇率计算同比增长9%；净利润从去年同期的1600万美元净亏损转盈，达到2.04亿美元。

根据此前的公告，WMG原定于8月6日发布业绩并召开财报电话会议。在管理层变动后，公司将发布日期提前了一天，并已在本周早些时候提交了初步财务数据。Music Business Worldwide在审查相关申报文件后明确表示，数据并不支持将高管离职与业绩不佳联系在一起。

财务数据

录音音乐业务营收为14.88亿美元，按固定汇率计算同比增长9%。其中，录音音乐流媒体总营收突破10.01亿美元，高于去年同期的8.95亿美元，同比增长10%。订阅制流媒体——为Spotify、Apple Music和Amazon Music等服务提供付费层级的基础——按固定汇率计算同比增长11%，而广告支持的流媒体营收增长了8%。

公司整体数字业务总营收达到12.51亿美元，按固定汇率计算同比增长9%。WMG的出版业务华纳查普尔音乐（Warner Chappell Music）营收为3.77亿美元，按固定汇率计算同比增长11%。

在损益表下方，营业利润同比增长80%，达到3.05亿美元。调整后OIBDA为4.33亿美元，按固定汇率计算同比增长15%，调整后OIBDA利润率从去年同期的22.1%提升至23.2%。本季度净利润为2.04亿美元，扭亏为盈，去年同期净亏损1600万美元。

WMG重申了其现有业绩指引：合并营收保持高个位数的增长；调整后OIBDA和调整后每股收益保持两位数增长；营业现金流转化率为50-60%。

Billboard对同一季度的报道称营收“增长10%，接近19亿美元”。这一数字并非来自不同季度或采用不同计算方式，而是包含汇率变动影响的实际报告增长率，而9%则是剔除汇率影响后的数字。对于在多种货币中收取营收的跨国公司而言，采用固定汇率报告是标准做法：它回答了“如果撇开汇率变动对该季度有利或不利的影响，业务本身增长了多少？”对于WMG而言，其录音音乐和出版业务营收来自全球各地的流媒体服务和授权方，因此固定汇率数据更能反映实际需求，本文也以此作为主要参考点。

管理层变动

阿明·泽尔扎担任首席财务官兼首席运营官约一年后，公司宣布其辞职立即生效。WMG给出的理由是个人原因，除此之外未披露任何信息。WMG全球财务总监兼首席会计官Lou Dickler已被任命为代理首席财务官。华纳唱片（Warner Records）联合主席兼首席运营官Tom Corson将在过渡期间接任WMG首席运营官一职。两人的任命均未被描述为永久性。

正是由于离职时间的影响，才使业绩发布提前了一天，申报文件和报道也仅证实了这一点。目前尚未有进一步解释、关于业绩的说法或内部分歧的报道。

这对Hi-Fi买家为何重要

对于那些花更多时间思考DAC、网络流媒体播放器和全套无线音响系统，而非公司申报文件的读者来说，订阅制流媒体业务的数据才值得细细品味。在三家主要音乐公司之一，订阅制营收同比增长11%，录音音乐流媒体营收在单季度内也突破了10.01亿美元，这直接反映出家庭聆听中有多少已经转向网络来源，以及这一迁移还有多少空间。

市场上所有具备流媒体播放功能的设备——网络流媒体播放器、USB和网络连接式DAC、内置流媒体平台的无线音箱，以及这些设备旨在解锁的高解析度订阅层级——都处于这类营收增长的下游。当一家主要唱片公司订阅制流媒体业务保持两位数增长时，这表明支付费用获取按需播放、分辨率不断提高的音频的用户基数仍在扩大，而非进入平台期。这对于正在考虑如今购买的流媒体播放器或DAC在几年后是否还能适应未来提供的曲库和音质层级的人来说，都具有参考意义。

本季度的任何结果都不会改变任何单件Hi-Fi设备如今的功能。但这一数字的规模——单家主要唱片公司仅三个月的录音音乐流媒体营收就达到10.01亿美元——有力地提醒我们，现代聆听链路中如今有多少环节是从订阅而非购买开始的。

WMG的财报电话会议于8月5日纽约时间下午4:30举行，同时提交了申报文件。

本文由Into The HiFi AI Desk的AI系统撰写，根据以下来源生成，在发布前未经过人工编辑：Music Business Worldwide - 华纳音乐集团与其首席财务官并非因季度业绩不佳而分道扬镳，Billboard - 华纳音乐集团第三季度营收增长10%，流媒体业务实现两位数增长，CFO Dive - 华纳音乐首席财务官、首席运营官任职一年后离职，GuruFocus - 华纳音乐集团将于2026年8月6日讨论第三季度财务业绩。